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机械行业周报:推荐下游产业趋势向上的电子专用设备板块

发布时间:2017-06-05    研究机构:中银国际证券

机械行业估值正在回归,优质成长股已具估值优势,如康尼机电、巨星科技、诺力股份等,但机械细分行业景气度因受制于工业制造的资本开支,对下游行业的趋势变化十分敏感,因此机械行业投资机会主要源于趋势向上的下游行业,因此目前时点我们重点推荐电子专用设备中的面板生产设备、半导体设备。综合来看,我们重点推荐关注基本面好、业绩增长确定性强的成长股:精测电子、康尼机电、巨星科技、厚普股份、诺力股份、楚天科技(300358)。

机械细分行业观点:

电子专用设备:目前国内面板、触控等消费电子产业仍处于高景气度阶段,上游设备公司充分受益于消费电子产业链的发展红利,增长确定性强、市场空间大。我们强烈推荐研发能力强、持续推出新产品、能够率先受益国产化替代、业绩有望超预期的个股:精测电子,关注快克股份,长川科技、先导智能。

油服行业:国家“油气改革”政策落地,推进市场准入和价格放开机制的进程,提高油气产业链上下游市场活力;下半年原油库存大概率下行,原油价格上涨概率较大;国内天然气价格存在下行空间,利好天然气产业链中下游。我们重点推荐关注已充分调整的富瑞特装、厚普股份。

轨交行业:轨交可分为普速铁路、高速铁路、城际铁路和城市轨道四大子板块,目前发展速度差异明显,其中城市轨道增长速度最快。我们对前几年投资预算分析,预计2017年有望迎来投资额度、通车里程、城轨装备需求的高峰年份。重点关注对应城轨车辆的上游企业:康尼机电、和鼎汉技术。

智能制造板块:推荐巨星科技:瞄准下游世界500强客户史泰博,打造全球物流智能化、仓储智能化的最优秀方案提供商和设备提供商,继续稳固公司智能化机器人业绩快速增长的发展态势。

优质成长股:推荐关注高成长的浙江鼎力、楚天科技、诺力股份、美亚光电、龙马环卫、伊之密、中航光电。

重点公司推荐观点:

精测电子(300567.CH):公司是平板显示检测领域国内龙头企业,已率先受益产业转移和国产化替代。1.1季度收入增长70%,预计2-4季度业绩都会表现很好,大概率超预期增长;2.产品从Module端向更高价值量的Cell和Array制程拓展,新的产品将逐步推广,如Array制程的Marco/Micro机,Cell制程的光机电一体机;3.储备DEMURA技术,对标三星公司技术。4.公司深度受益于京东方OLED供应链。

康尼机电(603111.CH):拟收购龙昕科技,有助于公司打造“轨交”+“新能源”+“消费电子”三足鼎立发展格局。1.切入3C消费电子领域,成长性好,天花板更高,有望为母公司提供长期高质量增长动力。2.母公司主业预计有15-25%的增长,净利润有望达到2.8亿元;3.龙昕科技超过90%概率超预期完成承诺业绩:净利润2.37亿元;4.若收购完成后,公司17年净利润有望达到5.2亿元,目标股价15.90元,目前股价已跌破11元,值得关注。

巨星科技(002444.CH):子公司美国巨星与史泰博签订《机器人服务协议》,将为史泰博仓库提供全新的机器人系统,签订的首个奥兰多项目,合同金额达120万美元。1.客户公司实力强、市场空间大:史泰博是世界500强企业,全球拥有2,100余家超市和仓储分销中心,其中北美地区有50多个大型仓储。2.巨星公司巩固新的增长极:大力发展智能机器人,打造全球物流智能化、仓储智能化的优秀方案解决者和设备提供商之一。

浙江鼎力(603338.CH):1.公司盈利年均40%的增速,2017年上半年发货量超预期,全球市场空间广阔,且国内租赁商快速增长,全年有望持续高增长;2.公司竞争优势明显,市占率高,保持较高盈利水平;3.臂式新产品有望在2018年实现量产。

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