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医药生物行业周报:内部分化,中期估值修复未完

时间:2017-09-24    机构:川财证券

川财周观点。

受周期股调整、市场整体震荡影响,医药生物板块本周震荡整理为主,内部分化明显。疫苗领域受行业悲观预期消退及上市公司业绩全面回暖影响,持续表现强势;受器械领域回归高景气预期带动,部分中报业绩优异的器械类个股表现不俗:因近期一致性评价政策密集落地,部分化学制剂和CRO领域相关标的亦明显逆势走强:而部分缺乏估值优势的化学原料药个股及次新股,受周期股炒作暂时退潮、市场震荡整理影响,出现明显回调。我们认为,市场偏重业绩与估值匹配的主线依然未发生明显改变,同时由于近期市场风险偏好逐步提升,整体估值中枢上移,增量资金阶段性布局高成长中小市值个股较为明显,中期估值修复并未结束,相关个股短线回调亦带来较好的参与机会。

随着上市公司三季报业绩预告陆续公布和四季度即将来临,我们认为应重点关注三类医药行业上市公司机会:1,半年报内生高增长、估值相对合理、所处细分领域有影响力的公司,布局应对年底估值切换行情:2,受益省级医保目录增补、医保谈判目录落地、一致性评价政策密集执行,重磅创新药及优质仿制药业务有望进入快速放量期的公司:3,细分行业基本面改善,业绩回暖或超预期的高成长中小市值公司,阶段性估值修复行情值得重点关注。

市场综述。

医药生物行业本周下跌0.28%,沪深300上涨0.17%,医药生物跑输沪深300指数0.45pcts。周涨幅榜前三位分别为金域医学(+61.13%)、赛隆药业(+60.98%)、楚天科技(300358)(+11.07%),周跌幅榜前三位全部为次新股,分别为昭衍新药(-17.25%)、健友股份(-8.57%)、艾德生物(-8.04%)。

行业动态

1,CFDA发布《关于仿制药质量和疗效一致性评价工作有关事项的公告》政策解读;(CFDA)2,CFDI开展新一批药物临床试验数据现场核查:(CFDI)3,山东省两票制方案正式出台;(药智网)4,CFDA通告17批次中药饮片不合格。(CFDA)公司动态。

1,迪安诊断(300244)拟非公开发行股票募资不超过23.7亿元,用于收购广州迪会信股权等6个项目:2,新和成(002001)获证监会批准非公开发行股票募资不超过49亿元,投入年产25万吨蛋氨酸项目:3,丽珠集团(000513)控股子公司丽珠单抗获得药品生产许可证,涉及注射用重组人源化抗人肿瘤坏死因子Q单克隆抗体等4个处于临床试验的药物;4,贝达药业(300558)决定以1500万美元收购Tyrogenex持有的Equinox剩余50%股权,实现100%控股并拥有其Vorolan.b化合物肿瘤适应症在全球的全部权益。

风险提示:政策进度不及预期:药物研发失败风险;非公开发行不获批准:

市场系统性风险。