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楚天科技:业绩快速增长,增资控股提升医药EPC能力

发布时间:2016-10-14    研究机构:安信证券

事件:公司发布三季度业绩预告,预计1-9月公司实现净利润9,025万元-10,743万元,同比增长5%-25%,对应EPS为0.20元-0.24元,业绩符合预期。

同时,公告由于原激励对象因个人原因离职,公司10月12日以11.93元/股回购注销股权激励限制性股票4.32万股,占总股本的0.01%。

主业国内需求平稳,国外业务加速推进。随着国内医药行业新版GMP认证结束,制药装备行业市场需求持续下降,受此影响,公司相关传统主业业务增速放缓,同时,公司积极外延收购,2015年收购楚天华通100%股权,16年1季度收购四川医药设计院100%的股权,新设了智能机器人公司,完成增资睿祥科技公司,这些子公司前三季度经营情况良好,为公司贡献净利润2256万元-2700万元左右。公司加强了国际业务宣传及推广力度,进一步拓展了国际市场,前三季度出口收入同比增长128%,在总收入中占比约23%,与上半年增速相比,第三季度海外业务加速开拓,未来海外业务将成为业绩增长的

增资控股朗利维,进军固体制剂装备领域进一步提升医药装备EPC能力。8月19日,公司公告向朗利维(北京)科技有限公司增资2328万元,增资完成后,朗利维将成为公司控股子公司。朗利维成立于2010年,主要产品为压片机,现有SPE370系列全自动高速压片机、SPE660系列全自动高速压片机、SPE1000系列全自动高速压片机等多种系列产品,具有国内首创的最新专利技术,填补了国内空白,公司拥有商标2项,专利技术11项,计算机软件著作权2项。此次增资朗利维,是公司为实现医药装备“一纵一横一平台”发展战略的又一重要布局,是向医药生产企业整厂EPC整体解决方案服务商迈进的重要举措,有助于增强企业综合竞争实力,进一步巩固行业领先地位。

维持买入-A评级,6个月目标价23.32元。预计2016年-2018年净利润1.91亿元、2.42亿元、3.25亿元,EPS为0.43元、0.54元、0.73元,积极布局医药/医疗机器人产业化,增资控股加快实施“一宗一横一平台”发展战略,长期看好其在医药工业4.0领域的发展前景,买入-A评级,6个月目标价23.32元。

风险提示:传统联动线大幅下滑的风险;竞争加剧导致产品毛利率下降

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